一洼田
长租公寓暴雷达到高潮，大企业债务暴雷接踵而来，成了2020年最大的两颗雷。
辽宁国企华晨集团债务实质性违约，导致破产重组；河南国企永煤控股10亿债券兑付困难，被高层领导督促“欠债还钱”。
一波未平息，一波又来侵袭。
随后，社交媒体上传出了“下一个，苏宁”的言论，苏宁陷入债务危机的传言愈演愈烈。
12月8日，苏宁通过官方微博，发表声明说网上散布的传闻不实，谣言对正常经营和品牌声誉造成了恶劣影响，已经报案，并要追究造谣者的法律责任。
苏宁的声明并没有平息市场的恐慌，其18年发行的几个债券，原来每份面值都是100元，结果跌到了85元以下，最低的触及71元。
这意味着苏宁要是这个时候回购债券，相当于可以“白嫖”投资人20%左右的本金。
其实，在此之前，苏宁分别以11月13日和11月23日，开始用自有资金回购债券的公告，回购金额达到了20亿元。
就在这个敏感的节点，12月10日，又有关于苏宁的爆炸性新闻散播出来。
根据国家企业信用管理系统的信息显示，苏宁控股集团的三大股东，张近东和其儿子张康阳，将10万股股票，质押给了马云的淘宝，获得了10亿元的借款。
苏宁控股集团的总注册资本就是10亿，相当于把整个公司抵押给了马云。
苏宁控股集团持有上市公司苏宁易购3.98%的股份，目前苏宁易购市值763亿元，对应市值为30亿元。
相当于张近东用30亿元的市值，抵押给马云，只借了10亿元。
真是一分钱，难倒英雄汉。
张近东，作为江苏首富，白手起家，干到500多亿身家；如今为何走到，为了10亿元，打“骨折”抵押公司的地步？
一、
1951年8月，有一个叫张桂平的男娃，在江苏南京出生。
1963年3月，12岁的张桂平，迎来了最小的弟弟张近东。在张近东之前，张桂平还有一个妹妹。
张桂平从小学习成绩就很好，考上了东南大学，学的是建筑设计专业。
大学还没念到一年，在张桂平19岁的时候，母亲去世了。那一年，张近东还只有7岁。
大学毕业之后，张桂平被分配到了南京市勘察设计院，做了一名设计工程师。
工作刚满一年，23岁的张桂平，家庭再遭变故，父亲又去世了。
那时候，张近东只有11岁，只能让奶奶照看。长兄如父，刚刚出社会的张桂平，承担起了家庭的责任。
张桂平
张近东也非常争气，考上了南京师范大学中文系。
1984年，张近东大学毕业，被分配到了南京市鼓楼区工业总公司上班。
那个时候，哥哥张桂平，已经在南京市房地产管理局做了8年的工程师。一直在体制内上班的张桂平，看到了中国市场经济改革的大趋势。
当时，人们的生活水平开始提高，电器的需求日益增加。
电视机、冰箱、彩电等电器非常紧俏，看到了这个市场机会，1987年，张桂平辞去了工程师的工作。他正式下海经商，开始倒卖电器，这是“苏宁电器”最早的雏形。
张近东看到哥哥的生意赚钱，也兼职帮哥哥搞空调售后安装服务，短短几年时间，个人就累积了10万元的积蓄。
张近东
1990年，看到家电行业的巨大的利润和发展机会，张近东辞去了工作，正式与哥哥开了“苏宁交电集团公司”。
由于后来张近东名气过大，大家都宣传张近东是苏宁电器的创始人，其实，苏宁真正的创始人，应该是张近东的哥哥张桂平。
二、
1990年12月26日，南京宁海路上，一个200平米的小店开张营业。只有10多个员工的小公司——苏宁交电集团公司，在冷冷清清的冬天里正式启航。
“苏宁”的名字来源也很有意思，公司创办于江苏，第一家店在宁海路，各取一个字，即为“苏宁”的来源。
当时，兄弟俩避开了最热门的彩电、冰箱等电器，专营空调。
开业不久，张近东就搭建了一个“配送、安装、维修”一体化服务，组建了一个安装队伍，免费给客户提供安装服务。
1992年夏天开启，火热的天气给兄弟俩带来了火热的生意，当年，苏宁就做了6000万业绩，赚到了1000万元。
同年6月14日，南京市政府颁发了《南京市住房制度改革实施方案》。该方案提出，通过转换机制，实物福利分配制度，将逐步转变为货币工资分配制度。
自此，“福利分房”逐渐告别历史舞台，南京人迈入“花钱买房”的时代。
搞了十几年建筑的张桂平，敏锐地意识到了中国房地产行业即将崛起，其中蕴藏着巨大的机会。
1993年，张桂平成立了苏宁房地产总公司，依然进军房地产。他将电器业务，完全交给了已经找到经商感觉的张近东。
后起之秀苏宁，以薄利多销的策略，触碰到了南京的国营商城的利益。
于是，南京的八大国营商城，组成了“八大舰队”，联合降价对苏宁进行围剿封杀。
他们对厂家放出狠话：八家国营商城统一采购，哪个厂家供货给苏宁，他们将不销售该产品。
蒙在鼓里的张近东，在苏宁举办的三洋空调代理商大会上，邀请了八大国营商家的领导一起吃饭；饭局刚开始，张近东话还没说完，他们齐刷刷拂袖而去，一点面子也不给。
面对强大的国营舰队，苏宁只能算是小舢板，但张近东并没有怯懦，全面降价应战。
苏宁承诺：在南京任何商场，购买的同类空调，只要价格比苏宁低，苏宁就全额收购，并补差价。
这一仗，苏宁拿下了3亿元的销售额，在南京城一炮打响，彻底胜出。
张近东
苏宁成为了全国最大的空调经销商，单一销售空调产品，既让苏宁快速发展，也埋下了隐患。
1997年，各大空调厂商开始自建销售门店，逐渐减少了对苏宁的依赖。有些品牌，甚至拒绝了与苏宁合作。
苏宁从厂家直接拿货，然后低价销售的策略失效了；多年建立起来的销售渠道，也迅速被瓦解掉了。
张近东并没有在这次危机中垮掉，相反，他不再局限于空调单一产品，把目光转向综合家电销售。
1999年，张近东和哥哥张桂平正式分家。张桂平分走了苏宁地产业务，更名为苏宁环球集团；张近东固守家电业务，掌握苏宁电器。
张桂平的苏宁环球
原来是两个人，在一条路上跑一台车；分开之后，两个人在两条路上，跑两台车。一山不容二虎，对两个来说，空间更大了，舞台也更大了。
三、
张近东给自己一个人的苏宁，提出了“3年1500店”的目标，开始在全国疯狂开店。
2001年，苏宁平均每40天开一家店；2002年，平均每20天开一家店；2003年，平均每周开一家店；2004年，平均每5天开一家店。
为了继续扩大规模，苏宁需要更多的资金。
2004年7月21日，苏宁电器成功登陆深圳中小板，募集了4亿元资金。那一年，苏宁电器全国开了80家门店，销售额做到了91亿元。
2005年，全国首富黄光裕，把战火烧到了苏宁的根据地南京城。黄光裕亲临助战，国美南京首家店离苏宁旗舰店不过百米，并喊出了“三年不盈利”的口号。
历史总是惊人的相似，黄光裕和张近东，竟然有着类似的创业经历。
1987年，黄光裕和哥哥黄俊钦创办了国美；1993年，黄俊钦离开国美电器，将电器业务分给了黄光裕，专注房地产业务。
黄氏兄弟的创业经历，与张氏兄弟的共同创业，有着异曲同工之妙。
国美电器兵临城下，苏宁和国美大战，一触即发。
张近东和黄光裕
当时，家电零售行业，北京的国美排名第一，上海的永乐排名第二，南京的苏宁排名第三，北京的大中电器排名第四。资本加持之下，家电零售行业开始了大整合。
2006年，国美率先出手，吞并了永乐电器，并将陈晓招入麾下，迅速拉开了与苏宁的距离。
但张近东并没有坐以待毙，2007年，张大中萌生退意，想将大中电器转手。
张近东先是开价30亿元，积极参与谈判。但国美电器再次豪迈出手，以36亿现金，横刀夺爱。
苏宁再次被国美电器远远甩开，似乎已经无望超越国美；但当年，张近东以370亿元的身家，首次超过了黄光裕，这好像又预示着什么。
机会很快就来了，2008年11月，国美遭遇黑天鹅，黄光裕涉案被捕。
失去灵魂人物，国美陷入内乱，苏宁趁虚而入。
2009年，张近东迎来了高光时刻，门店数量高达941家，虽然数量不及国美，但营业额达到583亿元，远超国美。
张近东，战胜了一个看似无法战胜的对手。
四、
祸兮福所倚，福兮祸所伏。
一个人过去成功的经验，往往会成为未来的障碍。张近东带领苏宁在线下一路高歌猛进，一直耕耘线上的刘强东，带领京东步步紧追。
但当时京东一年销售额只有29亿，连苏宁的零头都不到，张近东打着望远镜，也看不到这个对手。
2012年，京东的销售额做到了414亿元，而苏宁易购则刚刚上线一年。
一个丛林里蹦出来的野孩子，猛然站到张近东的跟前。
8月15日，刘强东突然在微博上对苏宁发难：从明天上午开始，京东商城所有大家电价格都比苏宁线上线下便宜！并且无底价的便宜，如果苏宁敢卖1元，那京东的价格一定是0元！
昔日的小弟，挑衅起了当红的大哥。张近东依然对京东颇为不屑，一向不服输的他，公开说：京东的增速如果比苏宁易购更快的话，就把苏宁送给刘强东。
张近东和刘强东
错失互联网整整十年的张近东，开始疯狂恶补。
2012年9月25日，苏宁以将近4亿元的价格，收购了母婴电商平台红孩子。
2013年10月29日，苏宁以25亿元，收购了PPTV大约44%的股权，成了第一大股东。
2014年1月28日，苏宁花了将近千万美元，收购行将就木的团购网站“满座网”，成了接盘侠。
苏宁收购红孩子能够补充电商业务，而收购PPTV和满座网，则显得有点饥不择食。
张近东的豪言话音刚落没两年，2014年，京东就以1150亿元的销售额，反超苏宁的1090亿元。
他与黄光裕大战十来年，线下战胜了国美，却发现最可怕的敌人，不是国美，而是线上的京东。
更为可怕的是，从2013年开始，苏宁首次出现了亏损。
眼看是打不过京东了，张近东找到了马云，投入了马云的怀抱。
马云和张近东
2015年8月10日，苏宁和阿里巴巴达成了战略合作。
阿里巴巴投资283亿元，参与苏宁的非公开发行，拿下19.9%的股份，成为苏宁的第二大股东。
然后苏宁拿着阿里巴巴投资的其中140亿元，认购阿里巴巴新发行的2780万股股票。
苏宁和阿里巴巴，成了你中有我，我中有你的小伙伴。
张近东不断扩大他的朋友圈，同年9月，苏宁又与王健林的万达达成战略合作，声称要让苏宁的云店进驻万达广场。
2016年，张近东再次出击打，以20亿元的价格，收购了半死不活的国际米兰球队68.5%的股份，成了最大股东。
2017年9月，许家印率领一众高管造访苏宁总部。晚上饭局，一时兴起的张近东和许家印，喝了一个交杯酒。
许家印和张近东
随后，张近东豪掷200亿元，以子公司南京恒润持股恒大4.7%的股份，成为了恒大的战略投资者。
同年12月，为了捕捉线下流量，抓住O2O的风口，张近东发布了“3年全国大开发”的战略。
苏宁小店应运而生，成为了马前卒，2018年要开1500家，3年之内要开到2万家。
苏宁小店开始疯狂扩张，2018年远超计划，开出了4000多家。但高速的开店，并不能马上产生回报，却带来了持续的亏损。
2019年2月13日，张近东再次出资不到80亿元，接盘了王健林的37家万达百货，帮助王健林纾解资金困局。
张近东和王健林
此时的张近东，有做着电商苏宁易购，有卖家电的线下苏宁电器，有网络视频PPTV，玩着国际米兰和江苏苏宁足球俱乐部，开着苏宁小店和苏宁时尚百货，线上线下、网络和品牌，下着一盘巨大无比的棋。
苏宁的员工说：这个时候的老板，走路带风，说话带笑。
五、
时间来到2020年，在张近东的朋友圈里，王健林已安全落地，万达的债务已然化解。
许家印的恒大，则面临着三年前战略投资到期，股权转为债权，房地产资管三道红线如泰山压顶。
在许家印的一通动作之下，战略投资者纷纷债转股，其中就包括张近东投下的200亿元。
许家印和张近东
大企业的资金挪腾倒转，环环相扣，牵一发而动全身。计划内的200亿元，是没有指望回来了，苏宁的一身债务，也面临着巨大压力。
2020年中报显示，苏宁电器总资产为4068亿元，净资产1065亿元，总负债规模达到了惊人的3000亿。换句话说，一个公司，73%都是借来的。
其偿债压力，可想而知。
为了兄弟王健林和许家印，张近东两肋插刀，接盘的接盘，该还的债转股，一个人扛下了所有压力。
为了筹措回购债券的10亿元，以提振市场信心，张近东不惜将苏宁控股抵押给好兄弟马云。
让人百思不得其解的是：炮轰银行当铺思维的马云，此时为什么不能凭张近东的蚂蚁积分借钱，却需要股权质押了呢？
