分析师：比特币或下探7万美元后方能重启升势

比特币自两个月前的历史高位回落逾20%，分析师警告下行风险或尚未结束。截至周一亚洲时段，比特币交投于86,200美元附近，较1月20日特朗普就职当天创下的109,225美元峰值回落约22%。

3月11日，受市场对关税政策的担忧影响，比特币一度跌破80,000美元，创下自去年11月以来新低。

美联储宣布放缓缩表后，比特币从83,000美元下方反弹超过5%，一度突破87,000美元。Hyblock Capital首席执行官维尔马（Shubh Varma）指出，缩表节奏放缓可能提升市场流动性，对加密货币等高风险资产构成利好。

加密交易公司QCP Capital的分析师表示，期权市场的“偏度”（即看跌与看涨期权隐含波动率差）近期显示出交易员情绪趋向乐观，看涨期权需求升高、价格上涨，与此前悲观氛围形成鲜明对比。

看跌期权允许持有者在约定时间内以特定价格出售标的资产；看涨期权则赋予其以约定价格购买标的资产的权利。

不过，Amberdata衍生品总监马加迪尼（Greg Magadini）提醒，宏观层面的不确定性仍然存在，期权偏度可能随时转向看跌。

他指出：“特朗普关税政策带来的不确定性持续施压股市和加密货币市场，目前来看，这些资产尚未触底。市场需要先了解关税对全球贸易和增长的影响，然后还要观察关税对通胀的影响，以及美联储利率政策的反应。”

根据芝加哥商品交易所美联储观察工具的数据，联邦基金期货价格显示美联储今年至少两次降息的概率高达89.1%。

从技术角度来看，马加迪尼表示，比特币或需下探至70,000美元附近后才有望重启升势。虽然传统上熊市被定义为价格从高点下跌20%以上，但加密货币领域的支持者往往不愿将这一传统定义直接应用于尚处于早期发展阶段的数字资产。

特朗普政策的不确定性是当前市场压力的主要来源之一。Fundstrat数字资产策略主管法雷尔（Sean Farrell）表示，政策不可预测性令市场高度紧张，而依赖趋势驱动资金的加密资产对此尤为敏感。

此外，区块链分析公司CryptoQuant数据显示，其“牛市评分指数”（Bull Score Index）已跌至20，为2023年1月以来最低水平。

该指数若长时间低于40，可能预示熊市趋势持续。历史经验表明，比特币开启持续上涨行情通常需要该指数突破60。