一洼田
在去中心化金融（Decentarlized Finance，DeFi）热潮冒起之前，金融借贷是一个相当繁琐的过程。
在传统金融的体制下，借款方必须向银行提交大量的文件，然后银行会进行信用检查、查看用户过往的借贷纪录、综合风险分析以及其他形式的措施，目的是验证其客户是否有足够的财务能力偿还本金和利息。
然而， 去中心化金融解决方案的兴起为传统金融产品提供了开放、民主和无需许可的替代方案，使用户可以获得方便快捷的去中心化金融借贷服务。他们可以在没有任何信用检查和银行等中介机构参与的情况下，即时借用数位资产资金。
同时，用户可以在平台上存入稳定币和其他数字货币，并将其出借给有需要的借款人。作为交换，贷款人可以在借出数字货币后收取利息，使他们能够获得一般比银行还要高得多的被动收入。此外，由于他们的资金存放在智能合约上，去中心化的借贷服务可以在非托管的基础上运作，消除了对手方的风险。
另外，在一个有信誉的协议上进行数字货币借贷通常被视为一种低风险业务，因为平台上的所有贷款都是超额抵押（例如借款人在价值100美元的抵押品上最多只能借到60美元），所以他们无需担心借款人拒绝还款、违约和数字货币价格波动方面等问题。
因此，许多去中心化借贷项目（例如Compound Finance和Aave）已经在数字货币领域蓬勃发展了。虽然它们为用户提供了很好的服务，但这些解决方案大多运行在以太坊之上，而以太坊经常因其高额交易费用而为人诟病。
因此，替代的智能合约区块链最近渐渐受到了注目，以高度可扩展的平台和低交易费用慢慢吸引了一定数量的用户。
其中之一是币安智能链（Binance Smart Chain，BSC）。在这文章，我们将深入了解Venus协议(Venus Protocol)，这是币安链生态系统内的顶级数字货币借贷协议，它其中一个新增的功能是允许使用者在其数字货币抵押品上铸造合成稳定币。
什么是Venus协议?
Venus协议是在币安智能链上的一个合成稳定币驱动的去中心化货币市场系统，为使用者提供数字货币的借贷解决方案，而当中无需任何第三方进行资金保管或中心化实体对协议行使更多控制权。
简单而言，Venus协议上的借款人可以在持有数字货币后获得稳定币的即时贷款。这使用户能够获得额外的资金，而无需出售他们的非稳定币数字资产。另一方面，贷款人可以在平台上存入稳定币（以及其他不同的数字货币）以赚取被动收入。
据该项目的开发人员表示，Venus协议是基于以太坊的货币市场协议MakerDAO和Compound Finance的分叉。
除了结合上述两个协议的优点外，Venus协议的独特之处在于它如何在数字货币的生态系统中推行自己的合成稳定币。该合成稳定币能在不持有它们所挂钩的现实世界资产的情况下（例如通过演算法、生态系统激励方案或使用其他形式的抵押品）而保持稳定的长期价值。
因此，除了在传统的稳定币（例如USDC和USDT）中获得额外的资本外，Venus协议上的借款人还可以使用他们的数字货币抵押品来铸造像VAI这样的原生合成稳定币，其特点是与美元维持价值1：1的挂钩，而没有竞争对手平台的相关费用（称为稳定费用）。
此外，由于Venus协议运行在币安链之上，它可以利用该区块链出色的可扩充性，向使用者提供较低交易费用的去中心化贷款服务。
Venus协议在2020年9月发布，它是币安旗下的数字货币信用卡发行商Swipe的其中一个项目。该项目后来通过将协议的所有控制权交给用户社群，实现了去中心化的治理模式。
截至2021年7月26日，Venus协议不仅成为币安链的顶级数字货币借贷平台，也是币安智能链生态系统中第二大的去中心化协议，拥有18.3亿美元的TVL（链上锁定总价值）。
Venus协议如何运作
现在你大概已经了解到Venus协议的基本知识，让我们来探讨一下该协议最重要的组成部分以及深入探讨实际上是如何运作。
合成稳定币
Venus协议最重要的功能之一就是它的原生合成稳定币，它允许平台上的使用者在存入抵押品后铸造与美元一对一挂钩的代币。
根据该项目的介绍，Venus协议上的稳定币铸造是以一种完全去中心化的方式进行。这与WBTC等包装资产的创建方式去实现跨链互操作性或Tether（USDT）等中心化稳定币的发行形成了鲜明的对比。
虽然后者的两个运作过程包括了中心化的实体：USDT的发币方（Tether）和WBTC的托管方，而铸造与美元挂钩的合成稳定币VAI可以在没有任何第三方的情况下进行。
相反，Venus协议利用智能合约的程式设计，从使用者锁定的vTokens中铸造VAI。vTokens是基于币安链链BEP-20的标准提供给平台使用的不同数字货币。
基本上，这代表用户不是从他们存入的抵押品中铸造稳定币，而是使用代表用户的抵押品的数字货币在Venus上创造VAI。虽然这听起来有点复杂，但它允许使用者以50% 的贷款价值（LTV）比率铸造VAI（例如他们可以用100美元的抵押品借到50美元的VAI），并在他们存入的数字货币后同时产生收益。
此外，其中一个有关VAI有趣的事情是它缺乏像Maker协议般的稳定性费用，而铸造DAI的用户必须支付利息。目前，VAI在Venus协议上的铸币者甚至不需要支付任何利息，只需要在创建合成稳定币后由协议收取0.01%的铸币费。
虽然VAI在Venus协议上造币为使用者带来了许多好处，但它也有一个缺点。
由于VAI是一种合成稳定币，它缺乏像USDT或USDC那样的真实世界储备，加上由于该协议缺乏复杂的措施，例如像Terra或Maker般实施一定的措施来确保价格稳定，所以VAI自推出以来无法维持与美元的稳定挂钩（目前它的交易价格为0.877美元）。
除此之外，VAI的价格波动性比「标准」稳定币还要高，在过去的三十天，其价格维持在0.87美元至0.942美元之间浮动。虽然该它的价格变动不如非稳定币的数字货币般密集，但它会对铸币方产生负面的影响，导致在某些情况下会被市场清算。
在此提供一个附带说明，Venus协议旨在通过一个名为价格调整模组的机制，创造一个供需变化来维持VAI与美元的挂钩。基本上，它的运作是透过铸造更多的VAI（如果代币的价格高于美元）、为使用者购买或铸造VAI提供奖励（在挂钩价格低于美元的情况下增加需求）等方法来维持其价格的稳定性。
借款、借贷和抵押
由于Venus协议是一个以数字货币支持的DeFi借贷协议，我们有必要了解借款和贷款如何在协议平台上运作。
对于借贷，大家可以参考以下一个简单的例子：
1. 使用者将100个DAI存放于Venus协议的智能合约上
2. 协议将使用者的数字货币转移到一个资金池里，并将它们借给借款人
3. 其后，该协议会发行代表使用者所提供的100个DAI的vTokens（vDAI）
4. 以10%的年利率计算，如果使用者赎回他的vDAI（协定自动烧毁）后将获得110 DAI
在借入资金的情况下，借款人需要向平台存入特定数量的抵押品，而他利用这些抵押品在Venus协议上就会获得稳定币贷款。
根据该项目描述，基于治理的规则，每个代币的LTV从40% 到75%不等。使用者借到资金后，他的抵押品必须保持最大的LTV以避免被协议清算。如果他未能达到这一个要求，协议将会清算他的全部或部分抵押品，同时收取惩罚性费用以保护贷款人的利益。
与VAI造币不同，借款人在借入资金后必须支付一定数量的年利率（例如5%），而实际的利率则由市场上的供求因素决定。
有趣的是，由于Venus协议最初是由Swipe创立，借款人也可以经该公司的数字货币所支持的借货/信用卡产品来花费他们所借入的资金。
另外，我们还必须提及Venus协议的Vault服务。用户可以抵押VAI以为他们的合成稳定币创造被动收入。虽然用户必须锁定VAI，但该协议也会发放其原生XVS代币为奖励。
治理
正如前面所述，像许多其他去中心化项目一样，Venus协议一开始有一个相当中心化的治理模式，并由其核心开发团队负责管理该协议。
然而，后来该项目通过让社区和代币持有者决定改变、更新和其他有关Venus协议未来的重要事项来分散其治理过程。
为了实现上述目标，Venus协议实施了一个公平的启动模式，它将XVS分配给社区成员，而不将任何代币分配给项目的开发团队。
作为去中心化链上治理过程的一部分，XVS持有者可以利用他们的代币对与Venus协议有关的事项进行提议和投票，例如：
– 整合新的数字货币
– 为合成稳定币设定固定利率
– 调整借款和借贷的可变利率
– 决定新的功能、升级和调整
什么是XVS？它与VAI有什么不同？
在上面的章节已经提及到，Venus协议有两种原生数字货币，分别是VAI和XVS。两者之间的主要区别是，VAI是一个与美元挂钩的合成稳定币，而另一个代币XVS，主要用作治理用途。
除了治理之外，VAI的主要功能还包括：
– 向借款人、贷款人以及铸造和抵押VAI的用户分配奖励
– 通过利用XVS提高借贷的奖励
– 分发币安智能链生态系统的补助金
除了将总供应量的20%分配给币安Launchpool作挖矿之用，另外1%会用于生态系统的补助，其余79% 的XVS供应量将会在接近四年的时间内（从2020年9月到2024年5月）作为奖励分配给流动性挖矿的矿工们。
XVS使用了BEP-20标准，它的特点是其最大供应量为三千万个代币，目前有近一千零五十万个XVS在市场上流通。
现在，让我们看看自２０２１年一月份以来该数字货币的价格发生了什么样的变化。
虽然XVS在2021年起步时其价格为3.51美元，但在数字货币牛市期间，其价值到5月18日一直飙升至136.32美元。后来整体的加密市场崩盘后，该代币经历了一次重大的价格修正。
但是即使在那之后，它在7月26日的交易价格仍能回升至24.17美元，代表着今年迄今（YTD）的投资回报率近590%。
Venus协议：以合成稳定币驱动的去中心化借贷服务
在去中心化金融的领域，很多相同类别的协议也具有颇为相似的功能。然而，很多时候微小的调整、变化和一些额外的功能可以为用户产生重大的价值，而这正正是Venus协议能突为而出的原因之一。
通过结合Compound和Maker的优点，以及利用合成稳定币和币安链的高可扩展性特点，Venus协议为用户提供了一种方便的方式来产生被动收入、借入资金或铸造VAI，而过程中完成无需缴付任何稳定费用。
虽然VAI在价格稳定性方面仍存有一些缺点，但该项目有望在不久的将来能通过社区治理来实施各种不同的方案，以解决上述提及的问题。
大家不防拭目以待，观望Venus协议能进一步成长和锐变。
