一洼田
Frax 协定是第一个分数算法稳定币系统。Frax 是开源的、无需许可的，它完全在链上。目前在以太坊上实现，但将来可能实现跨链。Frax 协议的最终目标是提供高度可扩展，分散的算法货币，以代替BTC等固定供应的数字资产。治理代币Frax Shares（FXS）于2020 年推出，总供应量为1亿个代币。
Frax（FRAX）的起源
美国软体开发商Sam Kazemian 在2019 年至2020 年间创立了Frax Finance。他在2019 年首次提出了分数算法稳定币的想法。在此之前，他于2014 年12 月与Theodor Forselius 共同创立了Everipedia，这是一个营利性在线百科全书。
其他创始成员包括Travis Moore 和Jason Huan。Travis Moore 是Frax Finance 的首席技术官（CTO），也是Everipedia 的联合创始人兼首席技术官，这使他成为Kazemian 的长期合作伙伴。而Jason Huan 也是加州大学洛杉矶分校的校友，主修计算机科学。在加州大学洛杉矶分校期间，他在加州大学洛杉矶分校共同创立了Blockchain，这是一个由学生经营的区块链社区，专注于区块链应用程序的技术和商业方面。
Frax 如何工作？
Frax 是一种混合稳定币，因为它得到了资产抵押和数学加密算法的支援。它是一个开源的、无需许可的且完全在以太坊（ETH）和其他区块链上运行的链上协定。它旨在提供高度可扩展，分散的算法货币，以代替BTC等固定供应的数字资产。
Frax 协定是一个双令牌系统，由稳定币FRAX 和其治理令牌Frax Shares（FXS）组成。FRAX 始终与1美元挂钩，其抵押品比率根据市场需求进行调整，以将FRAX 的价格保持在1 美元，而不是坚持预定比率。当FRAX 高于1 美元时，平台将抵押品比率降低 0.25%。当FRAX 低于1 美元时，抵押品比率将进一步提升。
Frax 令牌—— FXS
FXS 是整个Frax 协议的价值应计和治理令牌，因为所有实用程式都是通过FXS 进行的。由于Frax 管理团队采取高度治理最小化的方法，FXS 的功能缩小到增加或调整抵押品池、调整各种费用（如铸造或赎回），以及刷新抵押品比率的比率。该团队认为，如果社区只能积极管理有限的参数，那么分歧就会减少。
FXS 供应理论上设置为1 亿个代币。然而，鉴于FRAX 是以较高的FXS 比率铸造的，流通中的金额很可能是通货紧缩的。这意味着随着FRAX 需求的增长，FXS 供应将逐渐变得通货紧缩。
保持Frax 价格稳定的机制
铸币和赎回是保持FRAX 价格稳定的两种机制。FRAX 稳定币是通过在系统中插入适量的组成部分来铸造的。当FRAX 完全抵押在创世时，就意味着使用者只需要将抵押品放入铸造合同中即可铸造FRAX。当FRAX 进入分数阶段时，FRAX 的铸造要求使用者放置一部分抵押品以及烧毁另一部分FXS。简而言之，抵押品和FXS 的组合构成了一个FRAX。例如，在98% 的抵押品比率中，每个FRAX 铸造都需要0.98 美元的抵押品和0.02 美元的FXS。与此同时，在97% 的抵押品比率中，这些数字分别变为0.97 美元和0.03 美元。
FRAX 始终可以铸造并从系统中以1 美元的价值赎回，使套利者能够平衡市场上FRAX 的供求。如果FRAX 高于1 美元的目标价格，套利者和使用者可以铸造价值1 美元的FRAX 代币，然后在市场上以超过1 美元的价格出售代币。当FRAX 低于1 美元的目标价时也是如此。套利者和用户可以在市场上廉价购买FRAX 代币，并从平台以1 美元的价格兑换。但应该注意，赎回者将获得抵押品和铸造的FXS 硬币的组合。
