一洼田日前，财事君以《贝克制药冲科创板数起行贿往事未披露国元证券保荐!》为题进行了研究，引起了广大关注，为了一探究竟，我们继续扒扒这家拟上市的过往，也让投资者对其了解更多。
我们注意到，这家公司除了几起行贿事件备受关注而没有披露外，发行人似乎在历史沿革方面也存在信息披露的瑕疵。
有限公司设立情况方面。发行人前身为安徽贝克联合制药有限公司。2007年4月30日，贝克药业、李富林和李玲共同签署《安徽贝克联合制药有限公司章程》并约定，公司注册资本60万元，其中贝克药业出资30.60万元，占注册资本的51%，李富林出资28.80万元，占注册资本的48%，李玲出资0.60万元，占注册资本的1%。
招股书披露，李富林、李玲出资款均由贝克药业提供，其二人系代贝克药业向贝克有限出资。2010年11月，李富林、李玲分别将其对贝克有限的出资无偿转让给贝克药业，代持情形已解除。
在股权转让方面，发行人只披露了报告期内的变动。
2020年10月，报告期内第一次股权转让。2020年12月，报告期内第二次股权转让、第一次增加注册资本。2021年6月，报告期内第三次股权转让。这也是发行人披露的报告期内仅有的股权转让情况，而报告期外的变动，发行人并没有披露。
通过公开资料查询发现，早在2013年，九鼎投资还投资过发行人，但一年后就退出了，具体原因不详，发行人也还没有披露这些历史，包括当初行贿官员的35万股原始股最后谁接盘了，目前投资者也无法知晓，这在注册制时代，是不可以这样模糊披露信息的。
我们注意到，这家公司除了几起行贿事件备受关注而没有披露外，发行人似乎在历史沿革方面也存在信息披露的瑕疵。
有限公司设立情况方面。发行人前身为安徽贝克联合制药有限公司。2007年4月30日，贝克药业、李富林和李玲共同签署《安徽贝克联合制药有限公司章程》并约定，公司注册资本60万元，其中贝克药业出资30.60万元，占注册资本的51%，李富林出资28.80万元，占注册资本的48%，李玲出资0.60万元，占注册资本的1%。
招股书披露，李富林、李玲出资款均由贝克药业提供，其二人系代贝克药业向贝克有限出资。2010年11月，李富林、李玲分别将其对贝克有限的出资无偿转让给贝克药业，代持情形已解除。
在股权转让方面，发行人只披露了报告期内的变动。
2020年10月，报告期内第一次股权转让。2020年12月，报告期内第二次股权转让、第一次增加注册资本。2021年6月，报告期内第三次股权转让。这也是发行人披露的报告期内仅有的股权转让情况，而报告期外的变动，发行人并没有披露。
通过公开资料查询发现，早在2013年，九鼎投资还投资过发行人，但一年后就退出了，具体原因不详，发行人也还没有披露这些历史，包括当初行贿官员的35万股原始股最后谁接盘了，目前投资者也无法知晓，这在注册制时代，是不可以这样模糊披露信息的。
而在环保方面，在2016和2017年，发行人就有4起处罚，处罚金额一共35万元。
我们注意懂啊，受集采影响大，发行人2022年预期业绩波动较大。
根据招股书，贝克制药主要从事治疗艾滋病、乙肝等抗病毒药物领域的化学药物研发、生产及销售，主攻仿制药领域。不过，在过去三年，贝克制药的业绩产生了较大的波动，2019年至2022年上半年营收分别为5.18亿元、3.75亿元、5.46亿元与1.87亿元，同期扣非归母净利润分别为-2721.18万元、-8256.42万元、4521.32万元与-2793.33万元。
从产品类别来看，贝克制药的主营业务收入主要由制剂产品、原料药及中间体构成，其中制剂产品又分为抗艾滋制剂与抗乙肝制剂，占主营业务收入比重在60%~80%。但由于受到集采影响，公司抗乙肝制剂产品的营收逐年下降，2019年至2022年上半年分别为3.18亿元、1.34亿元、1.13亿元与4525.13万元。公司称，抗乙肝产品恩替卡韦分散片、替诺福韦片被纳入首批集采范围，中标价格较之前降幅明显，公司产品虽未中标带量采购项目，但受此影响，相关产品售价及市场规模大幅下降。
更糟糕的是，逐渐成为公司创收主力的抗艾滋产品在2022年的表现也不尽如人意。贝克制药在招股书中称，公司抗艾滋产品销售主要来源于国家疾控中心统一招标采购，因公司依非韦伦原料药车间升级改造，2021年未进行投标，将导致2022年抗艾滋产品收入大幅减少。而由于抗艾滋产品贡献的收入在2021年已经占据主营业务收入比重的68.56%，抗艾滋产品收入的大幅下降或许将影响到贝克制药2022年全年的情况。
在历史沿革存在瑕疵，发展前景充满未知的情况下，能否成功上市？我们拭目以待吧，财事君将继续关注。
文章来源 投行财事
